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鞍钢股份业绩下滑超预期

发布时间:2019-06-16 09:19:57

鞍钢股份业绩下滑超预期

本报 张玉香 北京报道

在钢铁板块中,鞍钢股份的产品结构与宝钢股份相似,但是二者在估值上却存在差别。目前,鞍钢的市盈率为16倍左右,而宝钢则仅为7倍。

“市盈率主要是代表公司未来的成长性的。但是在行业处于低点时,以市盈率判断股价并不合适。”业内一位不愿具名的分析师表示。

上述分析师认为,目前对于两家公司的比较,市净率比市盈率更加合适。“在行业周期低点,市净率更常用。目前鞍钢的市净率在1.04左右,而宝钢在1.08,两者相差并不大。”

而代表成长性的市盈率目前在反映公司实际价值方面也有所偏颇。

兴业证券根据鞍钢股份中报推算,鞍钢股份公司从集团共购买了395万吨铁精粉25%和292万吨球团矿18%。

那么,根据集团关联交易相关规定,以及上半年的市场价定价,集团矿部分下半年将上涨160元/吨左右,为820元/吨左右。

“目前公司通过集团采购的原材料成本优势并不明显。因此,随着整个行业铁矿石价格的高企,鞍钢也将面临较大的成本压力。”上述分析师表示。

据鞍钢三季报显示,公司实现净利润25.7亿元,同比679%;但第三季度仅实现每股收益-0.025元,业绩下滑幅度超出预期。

在下游产品中,鞍钢并没有明显的定价优势。近日,鞍钢与武钢均宣布下调板材出厂价。其下降幅度在每吨元之间。

“与宝钢股份相比,鞍钢的产品定位不算高端,因此在下游的定价能力上也不如宝钢。”上述分析师称。

幕后推手

十大流通股东全为机构

在钢铁行业整体比较低迷的情况下,鞍钢的股价也并不算强势。但是其走势还是略优于宝钢。

“十一”过后,鞍钢经历一个快速上涨的行情。其股价从10月8日的8元左右,一直上涨至18日的价10.69元。其中,在10月11日,其股价从8.65元涨至9.44元。涨幅偏离值达到9.14%。据当天交易所的统计数据显示,在五个买入席位中,有三家为机构专用,共买入金额为2亿多元。

而据鞍钢三季报显示,在其前十大流通股东中,全部为机构。其中易方达、嘉实、招商证券等多家机构均在其列。

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